กองทุนเฮดจ์ฟันด์เดินหน้าปอร์เช่ในศาลเยอรมัน

โดย Michael Mayday

ในเดือนตุลาคมปี 2008 ปอร์เช่ประกาศว่ากำลังมองหาการเข้าซื้อหุ้นร้อยละ 75 ในโฟล์คสวาเกนแม้จะปฏิเสธรายงานก่อนหน้านี้ว่ากำลังหาหุ้นเสียงข้างมากในเดือนมีนาคมของปีเดียวกัน ปอร์เช่ซื้อหุ้นร้อยละ 75 ดังกล่าว แต่ในการทำเช่นนี้ก็ยังทำให้กระเป๋าสตางค์ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์จัดการเงินโดยอาศัยความเชื่อที่ว่า บริษัท จะไม่พยายามเข้ายึด VW

ปอร์เช่ทำ 7.5 ถึง 15 พันล้านดอลลาร์ในราคาหุ้นของ VW ในช่วงวันประกาศผล กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้รับความเสียหายจากการสูญเสียมากกว่า 1 พันล้านเหรียญ

บรรดากองทุนเฮดจ์ฟันด์ไม่พอใจที่ถูกผิดและในการตอบสนองฟ้องผู้ผลิตรถหรู

กองทุนเฮดจ์ฟันด์เปิดตัวคดี

กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่นำคดีความกับปอร์เช่ใช้กลยุทธ์ 'สั้น' เพื่อหาเงินออกจากตลาดหุ้น ขายสั้นเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนขายหุ้นที่พวกเขาได้ยืมจากนายหน้าในราคาที่สูงคาดหวังว่าค่าจะลดลงเพื่อให้พวกเขาสามารถซื้อคืนหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าการทำเงินจากความแตกต่าง ปอร์เช่ถูกกล่าวหาว่าเป็นคนช่างสั้น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการขายสั้น ๆ ผิดพลาด แทนการลดลงของมูลค่าหุ้นเริ่มเพิ่มขึ้น เพื่อให้ครอบคลุมความสูญเสียของพวกเขานักลงทุนต้องซื้อหุ้นในราคาที่สูงขึ้นซึ่งจะทำให้มูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้นต่อไป

ในปี 2553 กลุ่มกองทุนป้องกันความเสี่ยงในนิวยอร์ก ได้แก่ Greenlight Capital LP, Tiger Global LP, Glenhill Capital LP, Viking Global Equities LP และ Glenview Capital Partners LP ได้ฟ้องร้อง บริษัท ปอร์เช่ซึ่งกล่าวหาว่า บริษัท เข้าตลาดและระงับข้อมูลจากนักลงทุน. เมื่อพอร์ชเปิดตัวข่าวว่าพวกเขาแอบซื้อ บริษัท ส่วนใหญ่หุ้นของโฟล์คสวาเกนมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและการซื้อสินค้าในช่วงสั้น ๆ ทำให้โฟล์คสวาเก้นไปเป็น บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดยมูลค่าตลาดสต็อก การบีบสั้นทำให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีส่วนเกี่ยวข้องกับการสูญเสียรายใหญ่กว่า 1 พันล้านดอลลาร์

จากนิวยอร์กไปเยอรมนี

เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม 2555 หลังจากที่ปอร์เช่และโฟล์คสวาเก้นได้จัดตั้งกลุ่มยานยนต์แบบรวมเพื่อช่วยบูรณาการพอร์ชเข้ากับ VW รัฐชาร์ลส์ฟิซช์แห่งรัฐนิวยอร์กได้ตัดสินว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์สามารถดำเนินการฟ้องร้องในนิวยอร์กได้ สี่เดือนต่อมาการพิจารณาคดีดังกล่าวถูกยกเลิกและพอร์ชได้รับการยกฟ้องในข้อหานี้ ศาลอุทธรณ์ศาลนิวยอร์คห้าคนมีมติเป็นเอกฉันท์ว่า "ปอร์เช่ได้พบกับภาระหนักในการสร้างนิวยอร์กว่าเป็นเวทีที่ไม่สะดวก"

ปอร์เช่เสนอกองทุนเฮดจ์ฟันด์ 90 วันเพื่อปรับโฉมชุดนี้ในเยอรมนีซึ่งเป็นที่ที่พวกเขาประสบความสำเร็จในอดีต Seven Hedge Fund กำลังดำเนินการฟ้องร้องต่อศาลในประเทศเยอรมนีด้วยความเสียหาย 2.59 พันล้านเหรียญซึ่ง ได้แก่ Elliott Associates LP, Elliott International LP, Liverpool LP, Perry Partners LP, Perry Partners International Inc, DE Shaw Valence International Inc และ York Capital Management Europe UK Advisors LLP. ในเดือนเมษายน 2013 คดีถูกเลื่อนออกไปจนถึงวันที่ 17 มิถุนายนเมื่อศาล Braunschweig จะตัดสินว่าควรย้ายคดีไปที่ศาลผู้เชี่ยวชาญในแฟรงค์เฟิร์ตหรือฮันโนเวอร์

Outlook ในแง่ดี

Martin Winterkorn ซีอีโอของ Porsche SE และ Volkswagen AG กล่าวว่า บริษัท มองโลกในแง่ดีว่าจะมีโอกาสเติบโตได้อย่างไรและในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg กล่าวว่า บริษัท กำลังดำเนินการต่อเพื่อพิจารณาคดีที่รอดำเนินการทั้งหมดของ บริษัท Porsche SE ว่าไม่มีมูลความจริง เมื่อปีที่แล้วศาลเยอรมันได้มอบชุดสูทอีกสองชุดที่เกี่ยวข้องกับการครอบครอง VW ปอร์เช่หวังว่าผลลัพธ์นี้จะเกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าในคดีฟ้องร้องใหม่โดยบอกว่า บริษัท ฯ "พิจารณาข้อกล่าวหาว่าเป็นข้ออ้างที่ไม่มีคุณค่าและจะตอบสนองด้วยการยื่นคำร้องเพื่อเลิกจ้าง"

ปัญหาสำหรับปอร์เช่

อย่างไรก็ตามในวันที่ 4 มิถุนายนอดีต CFO Holger Haerter ถูกตัดสินว่ามีความผิดในการฉ้อโกงและการจัดการตลาดในส่วนที่เกี่ยวกับเรื่องอื้อฉาวในปี 2008

ขณะที่ระบบการเงินทั่วโลกเริ่มชะลอตัวในช่วงปลายปี 2551 ธนาคารที่ให้เงินกู้กับปอร์เช่เริ่มเรียกชำระหนี้ของตนและปอร์เช่ก็ถูกส่งเข้าสู่ภาวะขาดสภาพคล่อง หลังจากการครอบครองล้มเหลวและเกือบ 13000000000 $ ในตราสารหนี้พอร์ชตกลงที่จะซื้อโดยโฟล์คสวาเกนและมีชีวิตอยู่เพียงอย่างเดียวเป็น บริษัท ผ่านหุ้นในหุ้น VW

Max Earey / Shutterstock.com

อ่านเพิ่มเติมจาก Investmentmatome:

• แผนการออมทรัพย์วิทยาลัย 529 ที่ดีที่สุดสำหรับปี 2013: เปรียบเทียบและเลือกบัญชียอดนิยมโดยรัฐ
• การศึกษา: มีเพียง 24% ของผู้จัดการกองทุนรวมที่ใช้งานได้ดีกว่าดัชนีตลาดเท่านั้น
• 401 (k) การหมุนเวียน: วิธีหมุนรอบ 401 (k) ไปเป็น IRA ที่ไม่มีค่าธรรมเนียม