นิยามและตัวอย่างความหมายของชายแดนที่มีประสิทธิภาพ

อะไรคือ:

การรวมกันของหลักทรัพย์ที่ต่างกันทำให้เกิดผลตอบแทนที่แตกต่างกัน ชายแดนที่มีประสิทธิภาพ หมายถึงสิ่งที่ดีที่สุดของการรวมหลักทรัพย์เหล่านี้ - สิ่งที่ก่อให้เกิดผลตอบแทนที่คาดหวังสูงสุดสำหรับระดับความเสี่ยงที่กำหนด ชายแดนที่มีประสิทธิภาพเป็นพื้นฐานของทฤษฎีพอร์ตการลงทุนสมัยใหม่

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

ในปี 1952 Harry Markowitz ได้เผยแพร่รูปแบบการเลือกพอร์ตโฟลิโออย่างเป็นทางการใน The Journal of Finance เขายังคงพัฒนาและเผยแพร่ผลงานวิจัยในอีกยี่สิบปีข้างหน้าและชนะรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ในปี 1990 สำหรับผลงานด้านชายแดนที่มีประสิทธิภาพและผลงานอื่น ๆ ในทฤษฎีการลงทุนสมัยใหม่ < ชายแดนที่มีประสิทธิภาพมีอย่างน้อยหนึ่งผลงานที่สามารถสร้างขึ้นจากเงินลงทุนทั้งหมดที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่คาดว่าจะตรงกับจุดนั้น

ตัวอย่างด้านล่างนี้ โปรดทราบว่าชายแดนที่มีประสิทธิภาพช่วยให้นักลงทุนเข้าใจว่าผลตอบแทนของโครงการจะขึ้นอยู่กับจำนวนความเสี่ยง

ตราสารแห่งความสัมพันธ์ซึ่งกันและกันเป็นส่วนสำคัญของพรมแดนที่มีประสิทธิภาพ ราคาหลักทรัพย์บางส่วนเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันภายใต้สถานการณ์เช่นเดียวกันขณะที่บางแห่งมีทิศทางตรงกันข้าม ยิ่งหลักทรัพย์ซ้อนทับกันในหลักทรัพย์มากขึ้นเท่านั้น (นั่นคือความแปรปรวนของความแปรปรวนร่วมกัน) ความเสี่ยง (ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) ที่มีขนาดเล็กลงของพอร์ทโฟลิโอที่รวมเอาไว้ ชายแดนที่มีประสิทธิภาพมีความโค้งเนื่องจากมีการลดความเสี่ยงลงเล็กน้อย ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในพอร์ตโฟลิโอจะได้รับผลตอบแทนน้อยลง

ทำไมต้องเป็นเรื่อง:

เมื่อ Markowitz แนะนำ

ชายแดนที่มีประสิทธิภาพ มันเป็นจุดเริ่มต้นในหลาย ๆ ด้าน ทฤษฎีของ Markowitz ขึ้นอยู่กับการอ้างว่านักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเลือกไม่ว่าจะโดยตั้งใจหรือไม่ตั้งใจพอร์ตการลงทุนที่ก่อให้เกิดผลตอบแทนที่เป็นไปได้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้และมีความเสี่ยงน้อยที่สุด กล่าวได้ว่าพวกเขาแสวงหาพอร์ตการลงทุนในเขตแดนที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามไม่มีชายแดนที่มีประสิทธิภาพเพราะผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและนักลงทุนสามารถแก้ไขจำนวนและลักษณะของหลักทรัพย์ในการลงทุนของจักรวาลเพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการเฉพาะของตน ตัวอย่างเช่นลูกค้าอาจต้องการพอร์ตโฟลิโอที่มีอัตราผลตอบแทนต่ำสุดหรือลูกค้าอาจออกการลงทุนในอุตสาหกรรมจริยธรรมหรือการเมืองที่ไม่พึงประสงค์ เฉพาะหลักทรัพย์ที่เหลืออยู่ในการคำนวณของชายแดนที่มีประสิทธิภาพ