ความหมายและตัวอย่างอัตราคูปอง

คืออะไร:

ในโลกการเงิน อัตราคูปอง คือดอกเบี้ยรายปีที่จ่ายให้กับ มูลค่าของพันธบัตร เป็นอัตราร้อยละ

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

คำว่า "อัตราคูปอง" มาจากคูปองที่ถอดออกได้ขนาดเล็กที่แนบมากับใบหุ้นของผู้ถือ คูปองถือสิทธิในการชำระดอกเบี้ยจากผู้ยืม คูปองเป็นของหายากในวันนี้เพราะพันธบัตรส่วนใหญ่ไม่ได้ออกในรูปแบบใบรับรอง; (แม้ว่าผู้ถือตราสารหนี้บางรายยังคงถือใบรับรองกระดาษ)

สมมติว่าคุณซื้อพันธบัตร บริษัท XYZ จำนวน 1,000 เหรียญ อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรเท่ากับ 5% ซึ่งหมายความว่าผู้ออกตราสารจะจ่ายดอกเบี้ยให้คุณ 5% ต่อปีหรือ 50 เหรียญจากมูลค่าตามบัญชีของพันธบัตร (1,000 x 0.05) แม้ว่าพันธบัตรของคุณจะซื้อขายน้อยกว่า 1,000 ดอลลาร์ (หรือมากกว่า 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ) ผู้ออกตราสารหนี้ยังคงต้องรับผิดชอบในการจ่ายคูปองตามมูลค่าของพันธบัตร

ผู้ออกตราสารอเมริกันและญี่ปุ่นมักจะชำระเงินคูปองทุกๆหก เดือน ดังนั้นในตัวอย่างข้างต้น บริษัท XYZ จะจ่ายเงินให้คุณ 25 ดอลลาร์ต่อปีต่อปี ผู้ออกตราสารยุโรปมักชำระเงินคูปองปีละครั้ง

อัตราดอกเบี้ยคูปองไม่ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยพันธบัตร ผู้ออกตราสารบางรายอาจจ่ายดอกเบี้ยตามอัตราที่ระบุในดัชนีทางการเงินเช่น LIBOR (London Interbank Offered Rate) พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเหล่านี้มักกำหนดอัตราดอกเบี้ยคูปองทุกๆ 6 เดือน

พันธบัตรบางประเภทไม่ได้รับคูปองเช่นเดียวกับพันธบัตรที่ไม่มีคูปอง แทนการจ่ายดอกเบี้ย บริษัท อาจออกพันธบัตรที่ส่วนลดลึกและจ่ายให้ผู้ถือเต็มมูลค่าของพันธบัตรเมื่อครบกำหนด ตัวอย่างเช่นแทนที่จะซื้อพันธบัตรของ บริษัท XYZ มูลค่า 1,000 เหรียญและเก็บดอกเบี้ย 5% ในแต่ละปีคุณสามารถซื้อพันธบัตรศูนย์ XYZ มูลค่า 750 เหรียญซึ่งถือครองพันธบัตรไว้จนกว่าจะครบกำหนดและรับผลตอบแทน 1,000 เหรียญ (ดอกเบี้ย 250 เหรียญ)) ในทั้งสองกรณีนักลงทุนได้รับดอกเบี้ย แต่นักลงทุนพันธบัตร zero-coupon ไม่ได้รับดอกเบี้ยจนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนด (เช่นการชำระดอกเบี้ย) จนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนด

บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นหรือธุรกรรมอื่น ๆ ที่ก่อให้เกิดภาระดอกเบี้ยในระดับสูง อาจจะออกพันธบัตรผ่อนชำระที่ออกโดยผู้ออกสามารถหลีกเลี่ยงการชำระเงินระยะเวลาอันสั้นได้

เหตุใดจึงสำคัญ:

คูปอง เป็นลักษณะเฉพาะของพันธบัตรและเป็นหนึ่งในผู้มีอิทธิพลมากที่สุด เกี่ยวกับราคาของพวกเขาเพราะพวกเขาให้นักลงทุนวิธีที่จะเปรียบเทียบพันธบัตร ตัวอย่างเช่นคูปอง 5% ในตราสารหนี้ของ บริษัท XYZ อาจทำให้พันธบัตรเป็นเงินลงทุนที่น่าสนใจหากเงินลงทุนที่คล้ายกันจ่ายเพียง 2% เท่านั้น ในทำนองเดียวกันพันธบัตรของ บริษัท XYZ อาจไม่น่าสนใจถ้าเงินลงทุนที่คล้ายกันจ่าย 10%

ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าอัตราผลตอบแทนที่ดีกว่าสามารถหาได้จากที่อื่น นี่คือเหตุผลที่ราคาพันธบัตรมักจะลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งขนาดของคูปองพันธบัตรมีแนวโน้มที่จะบ่งบอกว่าราคาของพันธบัตรจะมีความสำคัญอย่างไรต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง