ภาระผูกพันจำนอง Collateralized (CMO) ความหมายและตัวอย่าง <

คืออะไร:

A ค้ำประกันภาระผูกพันจำนอง (CMO) คือการรักษาความปลอดภัยของรายได้คงที่โดยใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันเป็นหลักประกัน เช่นเดียวกับหลักทรัพย์ที่มีโครงสร้างอื่น ๆ CMOs จะแบ่งออกเป็นระดับความเสี่ยงที่เรียกว่า tranches ซึ่งมีความแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับโครงสร้างที่ครบกำหนดของการจำนอง

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

เมื่อนักลงทุนซื้อ CMO เขาหรือ เธอซื้อบางชั้นหรือชุดของการรักษาความปลอดภัยที่มีความเสี่ยงขึ้นอยู่กับโครงสร้างวุฒิภาวะของการจำนองการสนับสนุนมัน งวดเหล่านี้มักถูกกำหนดให้เป็น A, B, C เป็นต้นและเพิ่มระดับความเสี่ยงลงเมื่อจดหมายขึ้นไป

เพื่อแสดงให้เห็นว่า Class A ของ CMO จะเป็นชุดที่มีความเสี่ยงสูงสุดที่ให้ผลตอบแทนสูงสุดตาม การจำนองที่ยังคงมีระยะยาวจนกว่าการชำระคืนเต็มรูปแบบโดยผู้กู้ ด้วยเหตุนี้พวกเขาจึงต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและความผิดนัดในการชำระเงินล่วงหน้า แต่ยังรวมไปถึงความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้าความเสี่ยงที่ผู้กู้จะชำระหนี้ล่วงหน้าก่อนระยะเวลาจำนอง (เช่น 15 ปี 30 ปี ฯลฯ) Class A ใน CMO นี้จะเป็นกลุ่มแรกของทุกงวดเพื่อรับผลขาดทุนจากการที่ผู้ยืมล้มเหลวในการชำระเงิน อย่างไรก็ตาม Class A จะเป็นคนแรกที่ได้รับเงินจากการชำระล่วงหน้า

ในทางกลับกันระดับ C ของ CMO จะมีความเสี่ยงน้อยที่สุดสำหรับผู้ถือ แต่มีอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่ามาก เนื่องจากการสนับสนุนการจำนองมีแนวโน้มใกล้การชำระคืนเต็มรูปแบบซึ่งหมายความว่าผู้ถือครองจะได้รับดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวและอาจชำระเงินหลักบางส่วนจากส่วนที่เหลือของระยะเวลาการจำนอง ด้วยเหตุนี้ CMOs Class C จะได้รับผลตอบแทนน้อยหรือไม่มีเลยจากการชำระเงินล่วงหน้า

เหตุใดจึงสำคัญ:

ภาระผูกพันในการจำนองที่มีหลักประกัน เสนอโอกาสให้นักลงทุนได้รับผลกำไรจากการลงทุนที่หลากหลายและมีความเสี่ยงลดลง หลักทรัพย์ค้ำประกัน การแบ่งส่วนของ CMOs เข้าไว้ในชั้นเรียนที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุนที่คาดหวัง นอกจากนี้ยังมีความคล้ายคลึงกับภาระผูกพันของหลักประกัน (CLOs) CMOs เป็นหนทางให้สถาบันสินเชื่อลดความเสี่ยงดอกเบี้ยและผิดนัดชำระหนี้และเพิ่มอำนาจการให้กู้ยืมโดยการโอนตราสารหนี้ให้กับนักลงทุนในรูปแบบของหลักทรัพย์ที่มีโครงสร้าง