ตัวเลือกการโทรคืออะไร

ตัวเลือกการโทร พวกเขาปรากฏในภาพยนตร์และรายการทีวี พนักงานบางครั้งได้รับตัวเลือกการโทรเมื่อเข้าร่วมใน บริษัท พวกเขาตื่นเต้นมาก เมื่อหุ้นเพิ่มขึ้นตัวเลือกการโทรจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก เมื่อคนพูดถึงตัวเลือกพวกเขามักจะหมายถึงการโทรแม้ว่าจะเป็นหนึ่งในสองรสชาติวานิลลาธรรมดาในการซื้อขายตัวเลือกพร้อมกับใส่

ตัวเลือกการโทร

คำถามพื้นฐานในการค้าขายกับตัวเลือกคืออะไรหุ้นสต็อกจะมีมูลค่ากี่วันในอนาคต? มีเพียงสองคำตอบ: มากหรือน้อย

การซื้อตัวเลือกการโทรคือการวางเดิมพันใน "more." การขายตัวเลือกการโทรคือการเดิมพันว่า "less"

บทความนี้แสดงตัวอย่างข้อดีและข้อเสียของการซื้อและขายสายและเปรียบเทียบกับการเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรง

ตัวเลือกการโทรคือสัญญาที่ให้สิทธิ์แก่เจ้าของ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการโทรเข้าหรือซื้อหุ้นที่ระบุในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (เรียกว่า "ราคาการประท้วง") ภายในระยะเวลาหนึ่ง (หรือ "หมดอายุ"). สำหรับสิทธิ์ดังกล่าวผู้ซื้อโทรจะจ่ายเบี้ยประกันภัยต่อหุ้นให้แก่ผู้ขายโทรศัพท์

สัญญาแต่ละฉบับหมายถึงหุ้น 100 หุ้นของ "หลักทรัพย์อ้างอิง" หรือหุ้นที่ตัวเลือกนี้ใช้อยู่ นักลงทุนไม่จำเป็นต้องเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงเพื่อซื้อหรือขายสาย

เมื่อหมดอายุหากราคาหุ้นต่ำกว่าราคาการประท้วงการเรียกนั้นไม่มีราคา

หากราคาหุ้นสูงกว่าการประท้วงการเรียกก็คุ้มค่า ในสถานการณ์เช่นนี้มูลค่าของการโทรเท่ากับราคาหุ้นหักราคาการประท้วง 100 เนื่องจากสัญญาแต่ละฉบับมีจำนวน 100 หุ้น

ซื้อตัวเลือกการโทร

การซื้อตัวเลือกการโทรจะมีมากเช่นการวางเดิมพัน ช่วยให้ผู้ค้าสามารถจ่ายเงินจำนวนเล็กน้อยก่อนล่วงหน้าเพื่อสนุกกับช่วงเวลาที่ จำกัด คว่ำกับจำนวนหุ้นที่มากขึ้นกว่าที่พวกเขาสามารถซื้อด้วยเงินสดเดียวกัน ผู้ซื้อที่เรียกร้องมักคาดหวังว่าหุ้นอ้างอิงจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและการเรียกให้ผลกำไรมากขึ้นกว่าการเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรง

หากหุ้นเพิ่มสูงกว่าราคาการประท้วงก่อนหมดอายุตัวเลือกนี้จะถือว่าเป็น "เงิน" จากนั้นผู้ซื้อมีทางเลือกสองทาง ประการแรกผู้ซื้อสามารถทำได้ โทร หุ้นจากผู้ขายโทร, การใช้ตัวเลือกและการจ่ายเงินราคานัดหยุดงาน ผู้ซื้อถือกรรมสิทธิ์ในหุ้นและสามารถถือครองหุ้นนั้นต่อหรือขายได้ในตลาดและรับผลกำไร ประการที่สองผู้ซื้อสามารถขายสิทธิก่อนหมดอายุและทำกำไรได้

หากหุ้นอยู่ที่ราคาการประท้วงหรือต่ำกว่าเมื่อหมดอายุการโทรจะ "ออกจากเงิน" จากนั้นผู้ขายโทรศัพท์จะเก็บเบี้ยประกันภัยค่าโทรไว้ในขณะที่ผู้ซื้อสูญเสียการลงทุนทั้งหมด

ลองดูตัวอย่าง XYZ ซื้อขายในราคา 50 เหรียญต่อหุ้น การโทรที่มีราคาประท้วง 50 เหรียญจะมีราคา $ 5 ต่อสัญญาและหมดอายุภายในหกเดือน โดยรวมแล้วค่าโทรหนึ่งครั้งมีค่าใช้จ่าย 500 เหรียญ (1 โทร x $ 5 x 100 หุ้น)

กราฟด้านล่างแสดงกำไรของผู้ซื้อเมื่อโทรออกเมื่อหมดอายุกับหุ้นในราคาต่างๆ

เนื่องจากสัญญาหนึ่งฉบับแสดงถึงหุ้น 100 หุ้นการเพิ่มขึ้นทุกๆ 1 เหรียญต่อหุ้นเหนือราคาการประท้วงมูลค่ารวมของตัวเลือกจะเพิ่มขึ้นเป็น 100 เหรียญ

จุดคุ้มทุน - เหนือที่ตัวเลือกเริ่มที่จะได้รับเงิน - คือ $ 55 ต่อหุ้น ราคานัดหยุดงานบวกกับค่าโทร หากหุ้นปิดเมื่อหมดอายุระหว่าง 50 ถึง 55 เหรียญผู้ซื้อจะได้รับเงินลงทุนเริ่มแรก แต่ตัวเลือกนี้จะไม่แสดงผลกำไรสุทธิ หากสต็อกสินค้าดำเนินการต่ำกว่าราคาการประท้วงเมื่อหมดอายุตัวเลือกจะไม่มีประโยชน์ จากนั้นเลือก Flatlines มูลค่า capping ขาดทุนสูงสุดของนักลงทุนที่ค่าใช้จ่ายเริ่มต้นของ $ 500

ขายตัวเลือกการโทร

ผู้ขายโทรศัพท์มีหน้าที่ต้องขายหุ้นอ้างอิงในราคาตีจนหมดอายุ ผู้ขายโทรศัพท์จะต้องมีหนึ่งในสามสิ่งต่อไปนี้: หุ้นมีเงินสดเพียงพอที่จะซื้อหุ้นหรือกำลังการเสนอราคาเพื่อส่งมอบหุ้นให้กับผู้ซื้อที่โทร ผู้ขายโทรศัพท์ส่วนใหญ่คาดว่าราคาหุ้นอ้างอิงจะยังคงทรงตัวหรือลดลง

หากหุ้นปิดเกินราคาการประท้วงเมื่อหมดอายุตัวเลือกจะถือเป็นเงินและจะใช้สิทธิ ผู้ขายโทรศัพท์จะต้องจัดส่งสต็อกในการนัดหยุดงานซึ่งจะได้รับเงินสดสำหรับการขาย

หากหุ้นอยู่ที่ราคาการประท้วงหรือลดลงต่ำกว่าราคาที่หมดอายุตัวเลือกการโทรมักจะไม่ได้รับการใช้สิทธิและผู้ขายโทรติดต่อจะเก็บเบี้ยประกันภัยทั้งหมด แต่ในบางโอกาสผู้ซื้อโทรยังอาจตัดสินใจใช้ตัวเลือกนี้เพื่อให้สต็อกต้องส่งมอบ สถานการณ์นี้จะเป็นประโยชน์กับผู้ขายโทรศัพท์เนื่องจากหุ้นจะมีราคาถูกกว่าราคานัดหยุดงานที่จ่ายไป

ลองดูตัวอย่าง XYZ ซื้อขายในราคา 50 เหรียญต่อหุ้น การโทรที่มีราคาประท้วง 50 เหรียญสามารถขายได้ในราคา 5 เหรียญต่อสัญญาและจะหมดอายุภายในหกเดือน โดยรวมแล้วการโทรเพียงครั้งเดียวขายได้ 500 ดอลลาร์ (1 โทร x 5 เหรียญ x 100 หุ้น)

กราฟด้านล่างแสดงผลกำไรของผู้ขายในการเรียกเมื่อหมดอายุกับหุ้นในราคาที่ต่างกัน

เนื่องจากสัญญาแต่ละฉบับมีจำนวนหุ้น 100 หุ้นการเพิ่มขึ้นทุกๆ 1 เหรียญต่อหุ้นเหนือราคาการประท้วงค่าใช้จ่ายของตัวเลือกต่อผู้ขายจะเพิ่มขึ้นเป็น 100 เหรียญ จุดคุ้มทุนคือ 55 เหรียญต่อหุ้นหรือราคานัดหยุดงานบวกกับค่าใช้จ่ายในการโทร เหนือจุดนั้นผู้ขายโทรศัพท์จะเริ่มสูญเสียเงินโดยรวมและอาจสูญเสียโอกาสที่อาจเกิดขึ้น หากสต็อกปิดเมื่อหมดอายุระหว่าง 50 ถึง 55 เหรียญผู้ขายจะได้รับเบี้ยประกันภัยบางส่วน แต่ไม่ใช่ทั้งหมดหากสต็อกสินค้าดำเนินการต่ำกว่าราคาการประท้วงที่หมดอายุให้เลือกมูลค่า flatlines ซึ่งจะทำให้เกิดกำไรสูงสุดของนักลงทุนในราคาเบี้ยประกันภัยทั้งหมดหรือ $ 500

»ต้องการเริ่มต้น? เปรียบเทียบโบรกเกอร์ที่ดีที่สุดสำหรับการซื้อขายตัวเลือก

การโทรติดต่อกับการเป็นเจ้าของหุ้น

การซื้อตัวเลือกการโทรสามารถดึงดูดความสนใจได้หากนักลงทุนคิดว่าหุ้นกำลังปรับตัวสูงขึ้น เป็นหนึ่งในสองวิธีหลักในการเดิมพันกับการเพิ่มขึ้นของหุ้น อีกวิธีหนึ่งคือการเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรง การซื้อสายสามารถทำกำไรได้มากกว่าการถือครองหุ้นอย่างสมบูรณ์

ลองดูตัวอย่างเพื่อเปรียบเทียบผลลัพธ์สำหรับนักลงทุนของทั้งสองกลยุทธ์การโทรด้วยการเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรง

หุ้นของ XYZ ซื้อขายที่ 50 เหรียญต่อหุ้น ตัวเลือกการโทรที่มีราคาประท้วง 50 เหรียญที่หมดอายุในหกเดือนจะเสียค่าใช้จ่าย 5 เหรียญต่อสัญญา นักลงทุนมีเงินสด 500 เหรียญซึ่งจะช่วยให้สามารถซื้อหุ้น 10 หุ้นในหุ้น 50 เหรียญหรือสัญญาการโทรหนึ่งชุดได้ สัญญาแต่ละตัวเลือกหมายถึง 100 หุ้นดังนั้น 1 สัญญา x $ 5 x 100 = 500 ดอลลาร์

ต่อไปนี้เป็นวิธีที่โปรไฟล์รายได้จะดูที่ส่วนที่หมดอายุสำหรับผู้ถือหุ้นผู้ซื้อโทรศัพท์และผู้ขายโทรติดต่อ

ราคาหุ้นหมดอายุ	การเคลื่อนไหวของราคา	กำไร / ขาดทุนของผู้ถือหุ้น	เรียกกำไร / ขาดทุนของผู้ซื้อ	เรียกกำไร / ขาดทุนของผู้ขาย
$70	+40%	$200	$1,500	-$1,500
$65	+30%	$150	$1,000	-$1,000
$60	+20%	$100	$500	-$500
$55	+10%	$50	0	$0
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	-$50	-$500	$500
$40	-20%	-$100	-$500	$500
$35	-30%	-$150	-$500	$500
$30	-40%	-$200	-$500	$500
เล็ก ๆ น้อย ๆ font-weight: ปกติ; "> ถือว่าไม่มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

สถานที่น่าสนใจในการซื้อสายโทรศัพท์ก็เห็นได้ชัด หากสต็อกพุ่งขึ้น 40% และมีรายได้ 200 ดอลลาร์สหรัฐจะทำให้ได้รับประโยชน์สูงสุดถึง 1,500 เหรียญ หากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญการซื้อตัวเลือกการโทรให้ผลกำไรดีกว่าการเป็นเจ้าของหุ้น เมื่อต้องการทราบถึงกำไรสุทธิของตัวเลือกหุ้นจะต้องดีกว่าราคาการประท้วงมากพอที่จะหักล้างเบี้ยประกันภัยที่จ่ายให้กับผู้ขายโทร ในตัวอย่างข้างต้นการโทรแบ่งแม้ที่ $ 55 ต่อหุ้น

การลงทุนทั้งหมดอาจสูญหายไปได้หากหุ้นไม่ขึ้นเหนือราคาการตีราคาเนื่องจากการหมดอายุ การสูญเสียผู้ซื้อของผู้โทรจะถูก จำกัด ที่การลงทุนครั้งแรกเช่นในกรณีที่ผู้ถือหุ้นไม่สามารถเสียเงินได้มากกว่าที่ลงทุน ในตัวอย่างนี้ผู้ซื้อที่โทรไม่เคยเสียเงินเกินกว่า 500 เหรียญไม่ว่าหุ้นจะตกต่ำแค่ไหน

ในทางตรงกันข้ามในขณะที่การเป็นเจ้าของหุ้นโดยตรงมีผลกำไรน้อยนักลงทุนสามารถรออย่างไม่มีกำหนดสำหรับหุ้นที่จะปีนขึ้นไป นั่นเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับตัวเลือกซึ่งชีวิตของพวกเขาจะหมดอายุลงในวันที่ที่ระบุในอนาคต ด้วยตัวเลือกไม่เพียง แต่คุณต้องคาดการณ์ทิศทางของสต็อก แต่คุณต้องได้รับระยะเวลาที่ถูกต้องเช่นกัน

สุดท้ายผู้ขายโทรมีความรับผิดไม่ จำกัด ตลอดอายุของสัญญาการโทร ผู้ขายโทรศัพท์สามารถรับพรีเมี่ยมได้สูงสุด 500 ดอลลาร์ แต่ผู้ขายต้องสามารถส่งมอบสต็อคได้ในราคาที่ถูกตีราคาหากผู้ซื้อเรียกเก็บสต็อค การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในทางทฤษฎีเป็นสิ่งที่ไม่มีขีด จำกัด หากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นดังนั้นผู้ขายโทรศัพท์อาจเสียเงินมากกว่าที่ได้รับจากตำแหน่งเริ่มแรก

การขายทางโทรศัพท์อาจเป็นอันตรายได้ แต่มีวิธีที่ได้รับความนิยมและค่อนข้างปลอดภัยในการดำเนินการดังกล่าวผ่านทางสายที่ครอบคลุม

" มากกว่า: วิธีการซื้อหุ้น

กลยุทธ์ตัวเลือกการโทรเพิ่มเติม

ตัวเลือกการโทรเป็นที่นิยมเพราะทำให้นักลงทุนมีวิธีการลงทุนมากขึ้น สิ่งล่อที่ใหญ่ที่สุดคือการขยายผลกระทบของการเคลื่อนไหวของสต๊อกตามตารางด้านบน แต่ตัวเลือกมีประโยชน์อื่น ๆ อีกมากมายสำหรับนักลงทุนที่มีความซับซ้อน พวกเขายังอนุญาตให้นักลงทุน:

จำกัดความเสี่ยงในขณะที่สร้างรายได้จากเงินทุน ตัวเลือกมักถูกมองว่ามีความเสี่ยง แต่สามารถใช้เพื่อจำกัดความเสี่ยง ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่กำลังมองหาผลกำไรจากการเพิ่มขึ้นของหุ้น XYZ สามารถซื้อสัญญาการโทรเพียงครั้งเดียวและ จำกัด ข้อเสียทั้งหมดเป็น 500 เหรียญขณะที่การได้รับเงินลงทุนที่คล้ายกันของผู้ถือหุ้นรายใหญ่จะมีความเสี่ยงทั้งหมด กลยุทธ์ทั้งสองมีผลตอบแทนที่คล้ายคลึงกัน แต่การโทร จำกัด การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น

สร้างรายได้จากพรีเมี่ยมนักลงทุนสามารถขายตัวเลือกการโทรเพื่อสร้างรายได้และเป็นวิธีการที่เหมาะสมหากดำเนินการด้วยความระมัดระวังเช่นผ่านกลยุทธ์การซื้อขายที่ปลอดภัยเช่นการโทรที่ครอบคลุม แม้จะมีความผันผวนต่ำหุ้นที่มีคุณภาพสูงนักลงทุนอาจเห็นผลตอบแทนต่อปีในวัยรุ่นที่ต่ำ เป็นโอกาสที่น่าสนใจโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่ราบเรียบหรือลดลงซึ่งหุ้นไม่น่าจะได้รับการเรียก

ตระหนักถึงราคาขายที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับหุ้นของพวกเขา นักลงทุนบางรายใช้ตัวเลือกการโทรเพื่อให้ได้ราคาขายที่ดีขึ้นในหุ้นของตน พวกเขาสามารถขายสายในสต็อกที่ต้องการเลิกขายที่ราคาถูกเกินไปในราคาปัจจุบัน หากราคาสูงกว่าการประท้วงของการโทรพวกเขาสามารถขายหุ้นและรับเบี้ยประกันภัยเป็นโบนัสในการขายได้ หากหุ้นยังคงต่ำกว่าการประท้วงพวกเขาสามารถเก็บเบี้ยประกันภัยไว้และลองใช้กลยุทธ์อีกครั้ง

James F. Royal, Ph.D., เป็นนักเขียนที่ Investmentmatome ซึ่งเป็นเว็บไซต์การเงินส่วนบุคคล อีเมล: [email protected] Twitter: @JimRoyalPhD