สามารถใช้รูปแบบสถาบันของแต่ละบุคคลในการเกษียณอายุส่วนบุคคลและระดับการลงทุนได้หรือไม่?

โดย Jim Hiles

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ Jim ในเว็บไซต์ของเราถามที่ปรึกษา

หนึ่งในนักลงทุนที่ใหญ่ที่สุดและซับซ้อนที่สุดในโลก ได้แก่ กองทุนบำเหน็จบำนาญหรือเงินเกษียณที่ลงทุนในจำนวนมากเพื่อให้ได้รับประโยชน์ที่ถูกต้องสำหรับกลุ่มผู้เข้าร่วมงานของพนักงาน สามารถถกเถียงกันได้ว่าพวกเขาใช้ความคิดที่ฉลาดและการวิจัยที่ทันสมัยที่สุดเพื่อช่วยให้พวกเขาบรรลุผลลัพธ์ที่ต้องการ

โดยทั่วไปแผนบำเหน็จบำนาญมีการลงทุนจำนวนเงินที่กำหนดไว้ล่วงหน้าที่จำเป็นในการจัดหาเงินบำนาญที่สัญญาไว้ในช่วงเวลาหนึ่ง ๆ แผนต้องคำนวณจำนวนเงินฝากและบรรลุอัตราผลตอบแทนที่คาดว่าจะก่อให้เกิด "หนี้สิน" เมื่อครบเกษียณ อย่างไรก็ตามในทศวรรษที่ผ่านมาของความสับสนวุ่นวายทางเศรษฐกิจแผนการบำเหน็จบำนาญได้มีการจัดการกับสองประเด็นสำคัญ - ความผันผวนที่สูงขึ้นและผลการลงทุนต่ำกว่าที่พวกเขาคิดว่า นอกจากนี้ประเด็นทางเศรษฐกิจล่าสุดได้ขัดขวางความสามารถในการจัดหาแหล่งเงินทุนในอนาคต คณะกรรมการการลงทุนใช้วิธีการที่เรียกว่า "ความรับผิดสินทรัพย์" การจับคู่หรือการสร้างแบบจำลองเพื่อลดผลกระทบของการขึ้นมาสั้น ๆ "De-risking" มักเกี่ยวข้องกับการจัดสรรเปอร์เซ็นต์ให้กับพันธบัตร คำถามที่กระตุ้นความคิดตอนนี้คือ "ความเสี่ยง" นำเราไปสู่ทิศทางที่ไม่ถูกต้องเนื่องจากการจัดการทางการเงินที่เกิดขึ้นในระดับโลกหรือไม่?

ความท้าทายคือโมเดลก่อนใช้สมมติฐานแบบสถิตโดยอาศัยผลตอบแทนจำลองจากอดีต พอร์ตการลงทุนจำเป็นต้องเปลี่ยนเพื่อให้สอดคล้องกับหนี้สินและคณะกรรมการวางแผนไม่เต็มใจที่จะทำเช่นนั้น การจับคู่หนี้สินสินทรัพย์จะเกิดขึ้นในตลาดปัจจุบันหรือไม่? และความคิดนี้จะเป็นประโยชน์กับนักลงทุนรายใดได้อย่างไร?

เริ่มต้นด้วยพื้นฐาน การจับคู่หนี้สินสินทรัพย์คืออะไร? เพียงจับคู่สินทรัพย์เพื่อชำระหนี้สินในอนาคต

de-risking คืออะไร? การลดความเสี่ยงเป็นเพียงการเปลี่ยนแปลงการผสมผสานการจัดสรร (เพิ่มพันธบัตรกับหุ้น) ในขณะที่เราเข้าใกล้แผนการเงินหรือจำนวนเงินที่จำเป็นในการเกษียณอายุ "เส้นทางร่อน" นี้สามารถคาดการณ์ได้และมีการจัดการเพื่อประเมินความคืบหน้าและโอกาสในการประสบความสำเร็จ

ในฐานะที่เป็นผู้วางแผนการเกษียณอายุที่มีเหตุมีผลแต่ละรายควรมีรายได้เกษียณ (อนาคตทางการเงิน) ในฐานะหนี้สินในอนาคตไม่ใช่แค่การฝันกลางวันในการอยู่บนชายหาด การระดมทุนเพื่อการเกษียณอายุส่วนบุคคลควรถูกมองว่าเป็นหนี้สินที่เหมือนกับหนี้สินบำเหน็จบำนาญ เป็นหนี้ต่อตัวเราเองที่เราต้องจ่าย แดกดันน้อยลงของเราแม้จะมีเงินบำนาญดังนั้นการสร้างแบบจำลองส่วนบุคคลจึงสำคัญยิ่งกว่ามาก เราสามารถสมมติสมมติฐานว่าเราควรจะสร้างแบบจำลอง "ความรับผิดต่อสินทรัพย์ส่วนบุคคล" โดยใช้ความเสี่ยงจากแผนบำเหน็จบำนาญและข้อสมมติฐานด้านต้นทุนและรายได้ที่คล้ายกัน

การสร้างแบบจำลองหนี้สินรับผิดใช้การจำลองแบบ Monte Carlo แบบถดถอยเพื่อสร้างการจัดสรรการลงทุนในอนาคตโดยอิงจากการแลกเปลี่ยนความเสี่ยงในระยะยาว ด้วยการลงทุนที่มีหนี้สินเป็นตัวกำหนดจำนวนเงิน (หรือหนี้สิน) ขึ้นอยู่กับความต้องการกระแสเงินสดในอนาคตจะถูกกำหนด วัตถุประสงค์ทางการเงินนี้เป็นสิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับแผนการบำเหน็จบำนาญ อย่างไรก็ตามเมื่อการลงทุนสำหรับบุคคลรายเดียวกับสถิติในกลุ่มคนจำนวนมากจำนวนเงินนั้นมีความยุ่งยากมากขึ้นในการพิจารณา

วิธีที่ง่ายที่สุดในการอธิบายเส้นทางการเกษียณอายุของการเกษียณอายุคือการคิดเกี่ยวกับการขายผลตอบแทนจากความเสี่ยงในอดีตของหุ้นกู้ โดยทั่วไปคุณจะเริ่มต้นด้วยระยะเวลาที่ยาวนานและเป็นเหตุให้มีการจัดสรรหุ้นเพิ่มขึ้น เมื่อมูลค่าถึงจำนวนหนึ่ง (ไม่ใช่อายุ) คุณ "ลงกะ" ความเสี่ยงโดยการลดหุ้นและพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น ความน่าจะเป็นของการกดปุ่มเป้าหมายที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของผลตอบแทนต่ำกว่าหุ้น (ความน่าจะเป็นที่คุณตีเป้าหมายเรียกว่าข้อผิดพลาดในการติดตาม) ดังนั้นการลดความเสี่ยงลงควรปรับปรุงข้อผิดพลาดในการติดตาม

กระบวนการที่มีความเสี่ยงเกี่ยวข้องกับการคาดการณ์ในการปรับปรุงความน่าจะเป็น (เน้นความน่าจะเป็นไม่สามารถคาดการณ์ได้) เมื่อคุณยกเลิกความเสี่ยงด้วยวิธีการของคุณที่มีต่อจำนวนเงินที่จำเป็นในการจัดหาเงินทุนให้กับหนี้สินคุณสามารถทำตามขั้นตอนร่อนเพื่อลงทุนในการเกษียณอายุที่ได้รับการสนับสนุน การเพิ่มพันธบัตรช่วยลดข้อผิดพลาดในการติดตามและคุณได้ย้ายจากความเสี่ยงสูงไปต่ำ หรือมีคุณ?

หรือโลกการลงทุนมีการเปลี่ยนแปลงมากเกินไปสำหรับการสร้างแบบจำลองขึ้นอยู่กับเหตุการณ์ล่าสุดหรือไม่?

แนวความคิดที่เสี่ยงต่อการเพิ่มการจัดสรรพันธบัตร การศึกษาที่เพิ่มขึ้นในการใช้พันธบัตรสหรัฐฯระยะยาวและพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯในการจัดสรรพันธบัตรของพวกเขาสร้างขึ้น ความเสี่ยงระยะเวลา ในโลกของการจัดการทางการเงินมีความเสี่ยงมากน้อยแค่ไหนในการลงทุนพันธบัตรประเภทนี้และมีความเสี่ยงที่จะเป็นกับดักที่คุณติดอยู่ในความผิดปกติของอัตราดอกเบี้ย?

เกิดอะไรขึ้นถ้ามีเงินทุนขาดดุล ดีคุณมีสองทางเลือกมีส่วนร่วมมากขึ้นหรือมีความเสี่ยงสูง นั่นดูเหมือนจะเป็นข้อความที่เฟดบอกเราตอนนี้ไม่ใช่ใช่หรือไม่? แต่พวกเขายังสามารถพิมพ์เงินสมทบ (เงิน) และคนส่วนใหญ่สามารถพิมพ์ด้วยตัวเองหรือกำลังมีเวลาเพิ่มมากขึ้น

วิธีหนึ่งในการจัดการกับการจับคู่หนี้สินสินทรัพย์ส่วนบุคคลคือการเช็คเอาท์ของคุณเส้นทางร่อนส่วนบุคคล และท้าทายสมมติฐานปัจจุบันตามสภาวะตลาดที่ไม่สม่ำเสมอและไม่ได้ใช้งาน เราไม่สามารถคาดการณ์อนาคตได้ แต่เราทราบว่าการทดสอบความเครียดสามารถช่วยในการจัดสรรสินทรัพย์ได้อย่างเหมาะสม การลดความเสี่ยงด้วยการสร้างแบบจำลองความรับผิดสินทรัพย์อาจเพิ่มความน่าจะเป็นที่จะให้ผลลัพธ์ที่ดีขึ้นผ่านการจัดการเส้นทางล่องหนที่ใช้งานอยู่อย่างไรก็ตามคุณต้องเข้าใจสิ่งที่คุณกำลังเสี่ยงต่อการสูญเสียดังนั้นคุณจึงไม่ควรพลาดทางวิ่งเกษียณส่วนบุคคลของคุณ

อ้างอิง: เส้นทาง Glide ALM ผู้เขียน: คิมเบอร์ลีสต็อกตันและ Anatoly Schtekman, 2012 เอกสารวิจัยแนวหน้าที่ Vanguard.com.glidepathalm