อัตราคูปองเทียบเท่า (CER)
à¹à¸§à¸à¹à¸²à¸à¸±à¸ à¸à¸à¸±à¸à¸à¸´à¹à¸¨à¸©
สารบัญ:
- ความหมายและตัวอย่าง
- หรือที่รู้จักกันในชื่อพันธบัตรเทียบเท่าผลผลิต (BEY) เป็นผลผลิตที่มีประสิทธิภาพในตราสารหนี้คูปองศูนย์เมื่อคำนวณเป็นถ้าจ่ายคูปอง
- ($ 150 / $ 9,850) x (365/90) = .061759 = 6.18 % เมื่อเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 6.18 และดอกเบี้ย 5% ที่จ่ายให้กับพันธบัตรของ บริษัท XYZ เราจะเห็นได้ว่า บริษัท ABC Bond มีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้น
ความหมายและตัวอย่าง
คืออะไร: อัตราคูปองเทียบเท่า (CER)
หรือที่รู้จักกันในชื่อพันธบัตรเทียบเท่าผลผลิต (BEY) เป็นผลผลิตที่มีประสิทธิภาพในตราสารหนี้คูปองศูนย์เมื่อคำนวณเป็นถ้าจ่ายคูปอง
วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง): การคำนวณ อัตราดอกเบี้ยคูปองเทียบเท่า
ใช้สูตรต่อไปนี้:
(Spread ระหว่างราคาปัจจุบันและมูลค่าปัจจุบัน / ราคาปัจจุบัน) x (365 / เวลาที่ครบกําหนด)
โปรดทราบว่าสูตรบางรุ่นใช้ a 365 วันในขณะที่คนอื่นใช้เวลา 360 วันปี ทั้งสองวิธีเป็นเรื่องปกติทั่วไป
สมมติว่าคุณมีทางเลือกในการซื้อพันธบัตรของ บริษัท XYZ มูลค่า 10,000 เหรียญที่จ่ายคูปอง 5% และครบกำหนดไถ่ถอนใน 90 วันหรือซื้อพันธบัตรที่ไม่มีคูปองมูลค่า 10,000 เหรียญจาก บริษัท ABC
ปัจจุบัน ราคาของพันธบัตรที่ไม่มีคูปอง (ที่ออกโดย ABC) มีมูลค่า 9,850 ดอลลาร์ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนใน 90 วันและมีมูลค่าที่ตราไว้ 10,000 เหรียญ พันธบัตรใดมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า
โดยใช้สูตรข้างต้นเราสามารถคำนวณว่า CER ของพันธบัตร ABC คือ:
($ 150 / $ 9,850) x (365/90) =.061759 = 6.18 % เมื่อเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 6.18 และดอกเบี้ย 5% ที่จ่ายให้กับพันธบัตรของ บริษัท XYZ เราจะเห็นได้ว่า บริษัท ABC Bond มีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้น
ทำไมต้องเป็นเรื่อง:
โดยปกติแล้วผู้ลงทุนในการจ่ายคูปอง พันธบัตรคำนวณผลตอบแทนของตนขึ้นอยู่กับอัตราคูปองและมูลค่าของพันธบัตร แต่ฐานสองแห่งนี้ไม่ใช้กับพันธบัตรคูปอง zero
แม้ว่าจะเป็นสิ่งสำคัญโปรดจำไว้ว่าพันธบัตรคูปอง zero ต้องจ่ายดอกเบี้ย แต่ผู้ออกจะจ่ายคืนเมื่อครบกำหนดแทนทุกๆหกเดือน นอกจากนี้พันธบัตร zero-coupon ยังไม่ขายตามมูลค่าที่ตราไว้ พวกเขาจะขายในราคาที่ต่ำกว่าและเมื่อนักลงทุนมักจะได้รับเงินลงทุนมากกว่าที่เขาหรือเธอลงทุนไว้
