ต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้น - คำอธิบายทั้งหมดและตัวอย่าง <

คืออะไร:

ต้นทุนของทุน หมายถึงอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นที่ต้องการ การลงทุน เป็นอัตราผลตอบแทนที่อาจได้รับโดยการใส่เงินเดียวกันในการลงทุนที่แตกต่างกันมีความเสี่ยงเท่ากัน

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

ค่าใช้จ่ายของทุน คืออัตรา (

) โดยทั่วไปแล้วมี 2 วิธีในการกำหนดต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้น

รูปแบบการเติบโตของเงินปันผลเป็นอันดับแรก:

ต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้น = (ปีถัดไป รายได้ประจำปี / ราคาหุ้นปัจจุบัน) + อัตราการเติบโตของเงินปันผล

ประการที่สองคือ Capital Asset Pricing Model (CAPM):

R = r _f + B (r _m -r _f)

โดยที่:

r _f = อัตราผลตอบแทนจากหลักทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง โดยทั่วไปจะเป็นขุมคลัง)

B _a = เบต้าของการลงทุนในคำถาม

r _m = อัตราผลตอบแทนที่คาดหวังโดยรวมของตลาด

XYZ:

เงินปันผลปีถัดไป: $ 1

ราคาหุ้นปัจจุบัน: $ 10

อัตราการเติบโตของเงินปันผล: 3%

r _f : 3%

B _a : 1.0

r _m : 12%

การใช้แบบจำลองการเติบโตของเงินปันผลเราสามารถคำนวณได้ว่าต้นทุนของเงินลงทุนของ บริษัท XYZ อยู่ที่ ($ 1 / $ 10) + 3% = 13%

การใช้ CAPM สามารถคำนวณได้ว่า บริษัท ค่าใช้จ่ายของ XYZ เป็น 3% + 1.0 * (12% - 3%) = 12%

เหตุใดจึงต้องใช้:

ต้นทุนของหุ้นเป็นองค์ประกอบหลักในการประเมินมูลค่าหุ้น เนื่องจากนักลงทุนคาดว่าเงินลงทุนในหุ้นทุนของตนจะโตขึ้นอย่างน้อยต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นสามารถใช้เป็นอัตราส่วนลดที่ใช้ในการคำนวณมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนได้

วิธีการคำนวณต้นทุนของหุ้นทั้งสองมีข้อดีและ ข้อเสีย

รูปแบบการเติบโตของเงินปันผลมีความเรียบง่ายและตรงไปตรงมา แต่ไม่ได้ใช้กับ บริษัท ที่ไม่จ่ายเงินปันผลและถือว่าเงินปันผลนั้นมีอัตราการเติบโตคงที่ตลอดระยะเวลา รูปแบบการเติบโตของเงินปันผลยังมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราการเติบโตของเงินปันผลและไม่ได้พิจารณาความเสี่ยงในการลงทุนไว้อย่างชัดเจน

CAPM มีประโยชน์เพราะเห็นได้ชัดว่ามีความเสี่ยงด้านการลงทุนและสามารถนำไปใช้โดย บริษัท ใดก็ได้ ของขนาดการจ่ายเงินปันผลหรืออัตราการเติบโตของเงินปันผล อย่างไรก็ตามองค์ประกอบของ CAPM คือการประมาณและโดยทั่วไปแล้วจะมีคำตอบที่เป็นรูปธรรมน้อยกว่าแบบจำลองการเติบโตของเงินปันผล นอกจากนี้วิธี CAPM ยังอิงกับผลการดำเนินงานในอดีตที่คาดการณ์ไว้ในอนาคต

หากคุณต้องการอ่านข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับวิธีการคำนวณและใช้ต้นทุนทุนให้ตรวจสอบคำจำกัดความที่เกี่ยวข้องเหล่านี้

Capital Asset แบบประเมินราคา (CAPM)

ความเสี่ยงจากส่วนของผู้ถือหุ้น

อัลฟา

เบต้า

อัตราความเสี่ยง

รูปแบบการจ่ายเงินปันผล

โมเดลการเติบโตของกอร์ดอน