ถามผู้เชี่ยวชาญ: อัตราส่วน EPS จะช่วยให้ฉันเติบโตขึ้นได้อย่างไร? |

ในแต่ละสัปดาห์ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนของเราจะตอบคำถามของผู้อ่านในคอลัมน์ 'Q & A' ของ InvestingAnswers เป็นส่วนหนึ่งของภารกิจของเราที่จะช่วยผู้บริโภคในการสร้างและปกป้องทรัพย์สินของพวกเขาผ่านการศึกษา หากคุณต้องการให้เราตอบคำถามข้อใดข้อหนึ่งของคุณโปรดส่งอีเมลถึงเราที่ [email protected] (

EPS คืออะไรและทำไมมันถึงมีความสำคัญฉันสามารถบอกอะไรเกี่ยวกับสต็อกได้อย่างไร? คำถาม:

คำตอบในการลงทุน: นักลงทุนรายใหม่สามารถล้นมือโดยใช้คำย่อและวลีที่จับได้ทั้งหมด

แต่ด้วยพื้นฐานเพียงเล็กน้อยในแนวคิดหลักคุณจะเข้าใจความหมายได้ง่ายและ เรียนรู้วิธีการทำกำไรจากพวกเขา

บางทีคำย่อที่ได้รับความนิยมสูงสุดคือ EPS และคำย่อที่เกี่ยวข้อง P / E หรืออัตราส่วนราคาต่อกำไร กำไรต่อหุ้นหมายถึงกำไรต่อหุ้น เป็นกำไรสุทธิของ บริษัท หารด้วยจำนวนหุ้นที่โดดเด่น บริษัท ที่มีกำไรสุทธิ 30 ล้านเหรียญและมียอดขาย 60 ล้านหุ้นมีกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 0.50 เหรียญ (30/60 = 0.5)

แน่นอนว่า EPS จะบอกเราเพียงเล็กน้อย เราต้องการทราบว่าตัวเลขดังกล่าวเปรียบเทียบกับราคาหุ้นของ บริษัท ได้อย่างไร นั่นคือเหตุผลที่นักลงทุนคำนวณ P / E ซึ่งเป็น EPS หารด้วยราคาหุ้น ในตัวอย่างนี้ราคาหุ้นของหุ้นราคา 10 เหรียญจะให้อัตราส่วน P / E เท่ากับ 20 (10 / 0.5 = 20)

เป็นจำนวนที่ 20 หรือไม่? อันดับแรกเราต้องการเปรียบเทียบ P / E กับอัตราการเติบโตของรายได้ของ บริษัท เรายังต้องการเปรียบเทียบกับอัตราส่วนที่กีฬาของคู่แข่ง และเราต้องการดูว่าตัวเลขดังกล่าวเปรียบเทียบกับค่านิยมทางประวัติศาสตร์ได้อย่างไร

ลองมาดูกันดีกว่า

นักลงทุนต้องการหา บริษัท ที่มี EPS เพิ่มขึ้น และต้องการให้อัตราการเติบโตของกำไรสูงกว่าอัตราส่วน P / E ดังนั้นการใช้ตัวอย่างข้างต้น บริษัท ที่มีการเพิ่มผลกำไรในอัตราก้าวปี 25% และมีอัตราส่วน P / E เท่ากับ 20 โดยทั่วไปถือว่าเป็นมูลค่าที่ดี

แต่ถ้าคู่ต่อสู้มี P / E เพียง 10 ? หุ้นนั้นไม่น่าสนใจมากนักเนื่องจากมีอัตราส่วน P / E ต่ำลงหรือ? ไม่จำเป็น. เราต้องการดูว่า EPS มีการเติบโตเร็วเพียงใด ถ้ารายได้ของคู่ต่อสู้ยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย P / E ที่ 10 อาจดูเหมือนสูงเกินไป

ทั้งหมดนี้นำไปสู่คำถามเดียวกันกับที่นักลงทุนส่วนใหญ่มี: อะไรคือ P / E ที่ถูกต้องสำหรับ บริษัท ที่กำลังเพิ่ม EPS ก้าวต่อเนื่องที่ 10% ต่อปีหรือไม่?

นี่เป็นเรื่องที่ยุ่งยาก

คำตอบที่ถูกต้องขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมของ บริษัท และอุตสาหกรรมที่อยู่ในวัฏจักรของเศรษฐกิจ ลองใช้ Microsoft (Nasdaq: MSFT) และ ฟอร์ดมอเตอร์ บริษัท (NYSE: F) เป็นตัวอย่าง

เกือบทศวรรษที่ผ่านมา Microsoft (และภาคเทคโนโลยีที่กว้างขึ้น) อยู่ใน โหมดการเติบโตสูง ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2549 (เริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน) จนถึงปีงบประมาณ 2553 กำไรสุทธิของไมโครซอฟต์เพิ่มขึ้นร้อยละ 16 ต่อปีดังนั้นนักลงทุนจึงรู้สึกสบายใจในการซื้อหุ้นตราบใดที่ บริษัท มีกำไรต่อหุ้นในช่วงกลางเดือนวัยรุ่นหรือต่ำกว่ากำไร อัตรา

แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาการเติบโตของ EPS ของ Microsoft ชะลอตัวลง เป็นผลให้ P / E (อ้างอิงจากผลประกอบการทางการเงินที่คาดการณ์ไว้ในปีงบการเงิน 2013) มีค่าเท่ากับ 10. จนกว่าไมโครซอฟท์จะสามารถสร้างการเติบโตของ EPS ได้อย่างรวดเร็วขึ้น P / E ratio ไม่น่าจะเพิ่มขึ้นซึ่งหมายความว่าจะให้ความสำคัญกับมูลค่าในอัตรา เห็นได้ชัดว่ากำไรเติบโตขึ้น - ซึ่งไม่มากนัก

ตอนนี้เรามาดูธุรกิจแบบวัฏจักรล้ำลึก: ฟอร์ด

วัฏจักรธุรกิจเช่นฟอร์ดมีแนวโน้มที่จะเฟื่องฟูและร่วงลงขึ้นอยู่กับว่าเศรษฐกิจกำลังเติบโตหรือหดตัวหรือไม่. การชะลอตัวของเศรษฐกิจในปี 2551 ทำให้หุ้นของฟอร์ดปรับตัวลงมาต่ำกว่า 2 เหรียญต่อวัน

ในปัจจุบันหุ้นของฟอร์ดได้ฟื้นตัวขึ้นจากการเติบโตของยอดขายและกำไร ฟอร์ดทำรายได้ EPS ประมาณ 1.40 เหรียญในปี 2012 แม้ว่านักวิเคราะห์คาดว่า EPS จะเกิน $ 2 ภายในกลางทศวรรษ ตอนนี้สต็อกของฟอร์ดดูเหมือนจะมีราคาต่อรองเนื่องจากมีอัตราส่วน P / E เพียง 6.5 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ไว้ในช่วงกลางทศวรรษโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจาก EPS ของฟอร์ดคาดว่าจะเติบโตในอัตราเลขสองหลักในหลายปีข้างหน้า

กุญแจสำคัญในการเป็นเจ้าของหุ้นวัฏจักรเหล่านี้กำลังได้รับเมื่อพวกเขาอยู่ในจุดสูงสุดของการฟื้นตัวของรายได้ที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามประวัติศาสตร์ได้แสดงให้เห็นว่าควรจะขายให้เมื่อ EPS กลับมาอยู่ในระดับสูงสุดเนื่องจากการย้ายครั้งต่อไปมีแนวโน้มลดลง

หนึ่งทราบครั้งสุดท้าย: เมื่อคุณเข้าใจธรรมชาติของ EPS อัตราส่วน P / E และอัตราการเติบโตของรายได้แล้วคุณต้องเริ่มต้นใช้มาตรการทางการเงินอื่น ๆ

ตัวอย่างเช่นหากคุณเปรียบเทียบฟอร์ดและ คุณต้องการดูว่า บริษัท ใดมีงบดุลที่แข็งแกร่งกว่า บริษัท ใดมีแนวโน้มที่จะมีการวางท่อใหม่สำหรับรถใหม่มุ่งหน้าไปที่ห้องโชว์รูมและ บริษัท ใดมีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินปันผลให้สูงกว่าหรือเป็น มีความมั่นใจในการซื้อหุ้นมากขึ้น ในระยะสั้น EPS และ P / E ratio เป็นจุดเริ่มต้นที่ดี แต่ไม่ใช่ปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่จะทำให้หุ้นน่าสนใจ