ทดสอบความทนทานต่อความเสี่ยงในผลงานของคุณ

โดย Brian McCann

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ Brian ใน Investmentmatome's Ask the Advisor

ในทฤษฎีทางการเงินความเสี่ยงจะเท่ากับความผันผวน บ่อยครั้งนี้จะอธิบายทางคณิตศาสตร์เป็นค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานซึ่งเป็นตัวชี้วัดความแปรผันของข้อมูลในข้อมูล แม้ว่าคณิตศาสตร์ที่แสดงให้เห็นแนวคิดนี้ค่อนข้างตรงไปตรงมา แต่ก็ไม่เป็นประโยชน์ในการทำความเข้าใจความเสี่ยงในแง่ของพฤติกรรมของนักลงทุน

เมื่อฉันทำงานกับลูกค้าฉันจะพูดถึงความเสี่ยงในลักษณะที่แตกต่างกันมาก ฉันใช้ภาพประกอบที่เรียบง่ายเพื่อแสดงให้ลูกค้าเห็นสิ่งที่อาจเกิดขึ้นกับผลงานของพวกเขาในภาวะถดถอย

เพื่อให้เข้าใจได้ง่ายยิ่งขึ้นฉันพูดคุยเกี่ยวกับเหรียญจริงไม่ใช่เปอร์เซ็นต์ คนมักจะพูดคุยเกี่ยวกับอัตราร้อยละเมื่อผลงานของพวกเขาเพิ่มขึ้น แต่ไม่เมื่อตก "เราทำได้ 5% ในไตรมาสนี้" พวกเขาจะพูด แต่เมื่อนักลงทุนเห็นการลดลงในพอร์ตการลงทุนของพวกเขาที่พวกเขาคิดในสกุลเงินดอลลาร์: "เราสูญเสีย 50,000 ดอลลาร์ในปีที่แล้ว."

ความเสี่ยงลดลง

เพื่อทำความเข้าใจว่าความเสี่ยงหมายถึงอะไรให้พิจารณาการออกกำลังกายต่อไปนี้ เราทราบดีว่าในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในช่วงปี 2551-2552 ตลาดหุ้นลดลงเกือบร้อยละ 54 จากจุดสูงสุดไปยังจุดต่ำสุด

ตอนนี้พิจารณาว่าจะมีอะไรเกิดขึ้นกับการลงทุนที่มากถึง 500,000 เหรียญสหรัฐโดยลงทุน 75% ในหุ้นสหรัฐฯ (375,000 เหรียญสหรัฐฯ) และ 25% ในพันธบัตร (125,000 เหรียญ) เพื่อความเรียบง่ายเราจะสมมติว่าพันธบัตรไม่ได้มีการลดลงเช่นเดียวกันและรักษามูลค่าของพวกเขาตลอดความผิดพลาดสมมุติฐานนี้ ด้วยการลดลงของตลาด 54% การจัดสรรหุ้นจะลดลง $ 202,500 จำนวนเงินที่เหลืออยู่ที่ 172,500 เหรียญนั้นคิดเป็นประมาณ 58% ของพอร์ตการลงทุนโดยรวม

นี่คือสิ่งที่ภาพประกอบของเราจะมีลักษณะดังนี้:

การยอมรับความเสี่ยง

ด้วยหุ้นที่ลดลง 54% ผลงานโดยรวมลดลงเพียง 40% ผลงานทั้งหมดรวมทั้งหุ้นและพันธบัตรลดลงจาก 500,000 เหรียญเป็น 297,500 เหรียญ นี่คือการประเมินความเสี่ยงของคุณ: คุณสามารถยืนได้หรือไม่? คุณจะสามารถมองเห็นผลงานของคุณลดลงได้มากและยังคงปฏิบัติตามกลยุทธ์ของคุณหรือไม่?

ที่นี่พฤติกรรมของคุณกำหนดความเสี่ยงของคุณ คุณมีสองประเด็นที่ต้องจัดการ:

1. พอร์ตโฟลิโอของคุณสูญเสียมูลค่ามหาศาลบนกระดาษ คุณจะยึดมั่นในกลยุทธ์ของคุณหรือไม่? หากคุณละทิ้งหรือแก้ไขข้อมูลอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากประสิทธิภาพล่าสุดคุณจะสูญเสียเงินทุนถาวร
2. ตอนนี้พอร์ตโฟลิโอของคุณล่องลอยจากกลยุทธ์ของคุณแล้ว. การรักษากลยุทธ์การลงทุนในปัจจุบันของคุณจะทำให้คุณต้องขายพันธบัตรส่วนหนึ่งของคุณและซื้อหุ้นเพื่อนำยอดของคุณกลับมาเป็นหุ้นเดิม 75% และพันธบัตร 25% หากคุณไม่สามารถจินตนาการซื้อหุ้นเพิ่มในตลาดที่ลดลงคุณจะสูญเสียโอกาสที่จะซื้อต่ำ

ความหมายสำหรับผลงานของคุณ

ถ้าคุณมองไปที่การจำลองพอร์ตโฟลิโอเช่นนี้และตัดสินใจว่าคุณไม่สามารถปฏิเสธการลดลงได้คุณจำเป็นต้องลดการพึ่งพาสินทรัพย์เสี่ยงเช่นหุ้น การทำเช่นนี้จะช่วยลดผลตอบแทนที่คาดหวังในระยะยาวของพอร์ตการลงทุนของคุณดังนั้นคุณอาจต้องประหยัดค่าใช้จ่ายมากขึ้นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายของคุณ

การทำภาพประกอบความเสี่ยงแบบง่ายๆเช่นนี้สำหรับผลงานของคุณเองจะช่วยให้คุณชี้แจงความอดทนของคุณสำหรับการลดพอร์ตโฟลิโอ นั่งกับมันชั่วขณะหนึ่ง ลองนึกภาพดูที่คำชี้แจงเกี่ยวกับการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณและเห็นการลดลงแบบนี้ คุณรู้สึกอย่างไร?

แน่นอนว่าคนส่วนใหญ่จะไม่สบายใจที่เห็นการลดลงของพอร์ตการลงทุนอย่างมาก แต่ความเสี่ยงที่แท้จริงอยู่ที่ว่าคุณตอบสนองต่อการลดลงอย่างไร คุณควรรู้ว่าคุณจะรู้สึกอย่างไรกับการสูญเสียผลงานก่อนที่จะเกิดขึ้น

รูปภาพผ่านทาง iStock