Market Naysayers วาดภาพที่ไม่สมบูรณ์
à¹à¸§à¸à¹à¸²à¸à¸±à¸ à¸à¸à¸±à¸à¸à¸´à¹à¸¨à¸©
โดยโจอัลลาเรีย
เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ Joe ในเว็บไซต์ของเราถามที่ปรึกษา
เรากำลังยืนอยู่ที่หน้าผาหลังจากขึ้นเนินเขาที่สูงขึ้นในโลกของการลงทุนหรือไม่ก็เพียงแค่ดูเหมือนว่าวิธีการที่จะสังเกตการณ์ตลาดบางส่วน?
อัตราดอกเบี้ยได้อ้อยอิ่งอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดตลอดเวลาซึ่งหมายความว่าอัตราผลตอบแทนจากกองทุนตราสารหนี้มีแนวโน้มลดลงในอนาคตอันใกล้ นอกจากนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯกำลังพุ่งขึ้นสูงเป็นประวัติการณ์ตลอดเวลาทำให้ผู้เชี่ยวชาญบางคนแนะนำว่าเราจะมีความสุขกับการเข้าสู่ตลาดวัวตัวนี้ได้นานแค่ไหนก่อนที่เราจะเห็นการปรับฐานตลาดอีกครั้ง สื่อบางแห่งในสื่อการเงินพรรณนาการแก้ไขที่หลีกเลี่ยงไม่ได้นี้ว่าเป็นเหตุการณ์วันโลกาวินาศที่อาจเกินภาวะถดถอยครั้งใหญ่ของปีพ. ศ. 2551-2552
แม้ว่าการคาดการณ์นี้จะทำให้หัวข้อข่าวที่น่าสนใจพล็อตโดยรวมมีช่องโหว่เล็กน้อย
ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาตลาดหุ้นสหรัฐฯได้รับการมองว่าเป็นทั้งปีศาจมหึมาและตัวเร่งปฏิกิริยาที่ส่งมอบให้กับนักลงทุน ตอนนี้เราทุกคนก็คุ้นเคยกับการลดลง 38% ใน S & P 500 ในปีพ. ศ. 2551 แต่เราอาจไม่คุ้นเคยกับการฉีกขาดอย่างไม่หยุดนิ่งที่ S & P เปิดดำเนินการอยู่นับ แต่นั้นมามีรายได้ประมาณ 25%, 15%, 2%, 16%, 32% และ 12% จากปี 2009 ถึง 2014 ตามลำดับตาม Morningstar
ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2013 เป็นต้นไปเมื่อ S & P พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ครั้งแรกเราก็เคยได้ยินเรื่องเดียวกันมาแล้วจากสื่อการเงินบางแห่งนั่นคือการแก้ไขที่สำคัญอยู่ใกล้ นี้อาจเป็นจริง แต่ถ้าคุณเอาใจใส่ความคิดที่โดยการรักษาผลงานของคุณส่วนใหญ่หรือทั้งหมดเป็นเงินสดสำหรับที่ผ่านมาสองปีคุณรู้ว่าตอนนี้ที่คุณพลาดออกมาในทางใหญ่มาก
เราบรรลุจุดสูงสุดใหม่ทุกครั้งใน S & P 500 ในปี 2556, 2557 และในปีพ. ศ. 2558 สิ่งที่เราเห็นคือแม้กระทั่งช่วงเวลาที่น่าสลดใจที่สุด (ช่วงปีพ. ศ. 2551-2552) ตลาดสต็อกก็พิสูจน์แล้วว่าไม่สามารถคาดการณ์ได้ เพดาน.
สำหรับนักลงทุนระยะยาวและสำหรับผู้ที่มีวินัยที่เข้มแข็งโดยการเข้าพักในตลาดในช่วงที่การลดลงของปีพ. ศ. 2551-2552 เราเห็นว่าอาจเป็นไปได้ที่จะฟื้นตัวจากช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุด สมมติว่าไม่มีใครเป็นเจ้าของหุ้น "ผลึกลูกแก้ว" ที่เป็นที่โลภและรู้ว่าเหตุการณ์ใดที่เกิดขึ้นในตลาดอย่างไรและเมื่อไหร่ก็ตามที่เราสามารถทำได้ก็ยังคงมีความหลากหลายและปล่อยให้เวลาในตลาดทำส่วนที่เหลือ
ตรงกันข้ามกับเพดานเท็จเรากำลังประสบกับ "ชั้น" ที่แท้จริงในสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ย ให้ฉันหยุดคุณและสมองของคุณมีเพราะแม้ว่าฉันเพียงกล่าวว่าเรากำลังประสบกับชั้นจริงฉันไม่ได้บอกว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นที่ความเร็ววิปริตและทุกการลงทุนรายได้คงที่ออกมีไร้ค่าอย่างสมบูรณ์ ฉันเพียงแค่ชี้ให้เห็นว่าเมื่อธนบัตรของสหรัฐฯอายุ 10 ปีอยู่ในระดับต่ำหรือประมาณ 2% จะไม่มีเหลือที่จะลดลงได้มากนัก ดังนั้นสิ่งที่หมายความว่าสำหรับนักลงทุน?
จากนั้นให้ย้อนกลับไปที่ปีพ. ศ. 2491 ในปีนั้นค่าตั๋วเงิน 1 เดือนอยู่ที่ 0.8% ในช่วงปีพ. ศ. 2491-2524 เราเห็นว่าค่า T-Bill หนึ่งเดือนเพิ่มขึ้นจาก 0.8% เป็นกว่า 15% ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยวัวตลาดพันธบัตรในระยะยาวมีผลตอบแทน 2.7% ในช่วง 33 ปี เปรียบเทียบกับผลตอบแทน 10.2% ในช่วงปี พ.ศ. 2525-2556
สิ่งนี้หมายความว่าในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมาในขณะที่อัตราดอกเบี้ยลดลงนักลงทุนในพันธบัตรเห็นว่าผลตอบแทนดี ในอีก 30 ปีข้างหน้านี้อาจไม่เป็นเช่นนั้น แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำ แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าพวกเขาจะเริ่มไต่ขึ้นไปอีก 15% หากเราศึกษาสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นเราก็จะเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยอาจจะไม่ราบรื่นไปสักระยะหนึ่ง ความจริงที่เราเผชิญคือการลงทุนในตราสารหนี้จะยากที่จะส่งมอบผลตอบแทนที่คล้ายกับสิ่งที่เราเห็นในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา
ด้วยปัจจัยเหล่านี้ในใจนักลงทุนควรพิจารณาสิ่งนี้หมายถึงพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ซึ่งอาจรวมถึงการพิจารณาจำนวนเงินที่มีความผันผวนที่เรายินดีที่จะยอมรับเพื่อแลกกับอัตราผลตอบแทนที่ดีขึ้นในระยะยาว ซึ่งอาจรวมถึงการพิจารณาความรู้สึกที่เรารู้สึกว่าเป็นอัตราผลตอบแทนที่เป็นธรรมสมจริงและในระยะยาวโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับพอร์ตการลงทุนที่สมดุลซึ่งอาจประกอบด้วยพันธบัตร 40% และบางทีในขณะที่คุณพิจารณาข้อมูลนี้ฉันจะมองหาลูกแก้วของฉันต่อไป
