นี่คือรูปแบบการลงทุนที่คุ้มค่าที่สุดหรือไม่? |

ฉันเป็นแฟนของโครงสร้าง ฉันต้องการติดตั้งเป็นประจำและถ้ามันทำงานนอกเหนือจากการปรับแต่งเล็กน้อยฉันชอบที่จะปฏิบัติตามมัน นี่คือความจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพูดถึงรูปแบบการลงทุนของฉัน

ตลอดระยะเวลา 10 ปีที่ทำงานเกี่ยวกับ Wall Street ฉันได้พัฒนากระบวนการของฉันเองในการเลือกหุ้นที่สร้างผลลัพธ์ที่ดีสำหรับพอร์ตโฟลิโอของฉัน เห็นได้ชัดว่าไม่ใช่เรื่องที่จะเข้าใจผิดได้และไม่ใช่สำหรับทุกคน มันใช้เวลาที่ผมเรียกว่า "quantality" (รวมทั้งการวิเคราะห์พื้นฐานและเชิงปริมาณ) ซึ่งอาจจะทำให้นักเพียว ๆ จากค่ายทั้งสองฝ่ายต่างพินาศ

คุณเห็นนักลงทุนมืออาชีพจำนวนมากใช้เวลาส่วนใหญ่พยายามคิด ไม่ว่ารายได้ของ บริษัท ใด บริษัท หนึ่งจะดีขึ้นหรือแย่ลงในอนาคต ในทางตรงกันข้ามมองหาหุ้นที่ซื้อขายได้น้อยกว่าอำนาจรายได้ในปัจจุบันซึ่งเป็นธรรมในตลาดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในปัจจุบัน

อย่างไรก็ตามเนื่องจากฉันรู้ว่าโอกาสดังกล่าวมีอยู่จริงและฉันได้พัฒนาระบบเพื่อหาพวกเขาฉันสามารถมุ่งเน้นความพยายามส่วนใหญ่ของฉันในส่วนนี้และปล่อยให้ส่วนที่เหลือของตลาดต่อสู้กับการคาดการณ์ในอนาคต

ในระยะสั้นกลยุทธ์ของฉันมุ่งเน้นไปที่สิ่งที่ บริษัท กำลังทำอยู่ในปัจจุบันแทนที่จะเป็นสิ่งที่พรุ่งนี้อาจทำ (หรือไม่) ทำให้ บริษัท ต่างๆน่าเบื่อที่ราคาถูกซึ่งอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาสิ่งที่ยิ่งใหญ่ต่อไป

นักลงทุนที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ต้องการหารายได้ในวันที่ดีขึ้น (หรือแย่กว่า) วันข้างหน้าไม่จำเป็นต้องอ่านเพิ่มเติม

สำหรับคนที่ยังอ่านอยู่ฉันต้องการแบ่งปันความคิดของฉันในรายละเอียดเล็กน้อย ในฐานะที่เป็นผู้ศรัทธาใหญ่ในการใส่เงินของคุณที่ปากของคุณฉันคิดว่าดีที่สุดเพื่อแสดงขั้นตอนของฉันด้วยตัวอย่างของหุ้นที่ฉันซื้อ (และยังถือ)

West Corporation (Nasdaq: WSTC) เป็นแบบฉบับของหุ้นที่วิธีการของฉันจะเลือก เป็น บริษัท เทคโนโลยีที่ให้บริการโซลูชั่นการสื่อสารแก่ลูกค้าในหลากหลายอุตสาหกรรม บริการต่างๆของ บริษัท ได้แก่ การจัดการประชุมทางโทรศัพท์และการออกอากาศทางเว็บการแจ้งเตือนและการแจ้งเตือนการโทร 9-1-1 และศูนย์บริการสนับสนุน

แค่พูดง่ายๆก็คือธุรกิจที่มีเสถียรภาพซึ่งอาจส่งผลต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ นี้เห็นได้ชัดจากการมองไปที่บรรทัดฐานของ บริษัท ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาซึ่งขยายตัว … แม้ในช่วงภาวะถดถอยครั้งใหญ่ที่คุณสามารถดูในแผนภูมิด้านล่าง การเติบโตนี้ไม่ได้มาจากค่าใช้จ่ายซึ่งยังคงมีเสถียรภาพ

ที่สำคัญ WSTC สร้างกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งและให้ผลตอบแทนจากการลงทุนสูงซึ่งฝ่ายบริหารใช้เพื่อชำระหนี้และลงทุนในธุรกิจใหม่ซึ่งรวมถึงการซื้อกิจการ (ล่าสุดประกาศว่าได้สั่งซื้อ Health Advocate เพื่อสนับสนุนการดูแลสุขภาพในแนวตั้ง)

ระดับหนี้สินของ WSTC ในขณะที่ระดับสูงมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากการชำระคืนขณะที่กระแสเงินสดของ บริษัท ได้รับมากกว่าการจ่ายดอกเบี้ย นอกจากนี้ บริษัท ยังเริ่มจ่ายเงินปันผลในไตรมาสที่สองของปี 2556 ด้วยการจ่ายเงินรายไตรมาสครั้งล่าสุดที่ 0.225 เหรียญต่อหุ้นคิดเป็นผลผลิตต่อปี 3.4%

สิ่งที่ดีและดี แต่นี่คือกลยุทธ์ของฉันที่แตกต่างจากส่วนที่เหลือ …

เพื่อประเมินมูลค่าหุ้นฉันเริ่มต้นด้วยการประเมินว่า บริษัท สามารถสร้างรายได้ได้ตามปกติอย่างไร แทนที่จะมองไปที่รูปแบบต่างๆของ "กำไร" ที่ปรับเปลี่ยนมาจากงบกำไรขาดทุนฉันมุ่งเน้นไปที่กระแสเงินสดอิสระซึ่งเป็นภาระที่ไม่แข็งตัวเป็นเงินสดที่ บริษัท สร้างขึ้นยากที่มีแนวโน้มน้อยกว่าการจัดการบัญชี

โดยสมมติว่ามันได้รับกระแสเงินสดในระดับนี้เป็นระยะเวลาคงที่และลดราคาในอัตราที่เหมาะสม (เหมือนกับว่าเราจะให้ความสำคัญกับเงินงวดเท่าไร) ฉันสามารถให้ความสำคัญกับกำลังการผลิตรายได้ในปัจจุบันของ บริษัท โดยสมมติว่าไม่มีการเติบโตเพิ่มขึ้น หรือการปรับปรุง หากมูลค่านี้สูงกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันของ บริษัท หุ้นจะแสดงถึงโอกาสในการลงทุนที่น่าสนใจ

ตามที่แสดงในตารางด้านล่างกระแสเงินสดฟรีของ WSTC เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานและการเพิ่มทุนหมุนเวียน

แม้ว่าแนวโน้มการเติบโตนี้มีแนวโน้มที่จะยังคงดำเนินต่อไปถ้าสมมติว่า บริษัท จะรักษาอัตรารายปีไว้ราว 350 ล้านดอลลาร์ต่อปี แต่มูลค่าของกระแสรายได้นี้จะเท่ากับ 6.2 พันล้านเหรียญ มูลค่าของส่วนของผู้ถือหุ้นจะอยู่ที่ 2.7 พันล้านดอลลาร์หรือ 32 เหรียญต่อหุ้น รวมกับการจ่ายเงินปันผลซึ่งเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนที่ 25% เมื่อเทียบกับราคาหุ้นปัจจุบันที่ 26 เหรียญ

กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้า WSTC รักษาระดับรายได้ในปัจจุบัน (ซึ่งเป็นสมมติฐานที่อนุรักษ์นิยมมาก) หุ้นจะมีมูลค่ามากกว่า 25% ในวันนี้ การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นหรือการปรับปรุงอัตรากำไรจะเป็นส่วนเสริม แต่ไม่ใช่ประเด็นสำคัญสำหรับวิทยานิพนธ์การลงทุนของฉัน

ฉันซื้อหุ้น WSTC เป็นครั้งแรกในช่วงต้นเดือนเมษายนที่ประมาณ 24 เหรียญ นับตั้งแต่นั้นหุ้นได้กลับมาที่ 11% (รวมถึงการจ่ายเงินปันผลในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม) ส่งผลให้ผลตอบแทนของ S & P 500 ถึง 2% แต่ก็ยังมี upside อยู่

ความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา: ความเสี่ยงเกี่ยวกับ WSTC รวมถึงการเสื่อมสภาพของภาวะเศรษฐกิจมหภาคภาวะฉุกเฉินของเทคโนโลยีการแข่งขันใหม่และการลอยตัวของประชาชนในระดับต่ำ (ผู้ก่อตั้งควบคุมยอดประมาณ 70%)

การกระทำที่ต้องใช้ -> ในราคาปัจจุบันผมขอแนะนำให้ซื้อ WSTC สำหรับผลตอบแทนรวม 25% ที่อาจเกิดขึ้น