Harry Markowitz ความหมายและตัวอย่าง <
In Pursuit of the Perfect Portfolio: Harry M. Markowitz
สารบัญ:
- สิ่งที่:
- เกิดอะไรขึ้นที่ Chicago ในปี 1927 Markowitz รับปริญญาตรีด้านเศรษฐศาสตร์จาก University of Chicago และเข้าร่วม RAND Corporation ในปี 1952 ซึ่งเขาได้ทำงานด้านเทคนิคและขั้นตอนวิธีการเพิ่มประสิทธิภาพที่จะนำไปสู่ ทฤษฎีที่มีชื่อเสียงของเขา: ชายแดนที่มีประสิทธิภาพ
- เมื่อ Markowitz แนะนำ ชายแดนที่มีประสิทธิภาพมันเป็นที่บุกเบิกในหลาย ๆ นักลงทุนส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะเลือกพอร์ตการลงทุนทั้งทางตรงและทางอ้อมที่จะสร้างผลตอบแทนสูงสุดที่เป็นไปได้และมีความเสี่ยงน้อยที่สุดกล่าวคือมีแนวโน้มที่จะแสวงหา พอร์ตการลงทุนในชายแดนที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามไม่มีชายแดนที่มีประสิทธิภาพเนื่องจากผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและนักลงทุนสามารถแก้ไขจำนวนและลักษณะของหลักทรัพย์ในการลงทุนของจักรวาลเพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการเฉพาะ ตัวอย่างเช่นลูกค้าอาจต้องการพอร์ตโฟลิโอที่มีอัตราผลตอบแทนต่ำสุดหรือลูกค้าอาจออกการลงทุนในอุตสาหกรรมจริยธรรมหรือการเมืองที่ไม่พึงประสงค์ เฉพาะหลักทรัพย์ที่เหลืออยู่ในการคำนวณของชายแดนที่มีประสิทธิภาพ
สิ่งที่:
Harry Markowitz เป็นนักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงผู้ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ในปี 1990
เกิดอะไรขึ้นที่ Chicago ในปี 1927 Markowitz รับปริญญาตรีด้านเศรษฐศาสตร์จาก University of Chicago และเข้าร่วม RAND Corporation ในปี 1952 ซึ่งเขาได้ทำงานด้านเทคนิคและขั้นตอนวิธีการเพิ่มประสิทธิภาพที่จะนำไปสู่ ทฤษฎีที่มีชื่อเสียงของเขา: ชายแดนที่มีประสิทธิภาพ
พรมแดนที่มีประสิทธิภาพเป็นแนวคิดทางคณิตศาสตร์ที่ประเมินผลตอบแทนที่คาดหวังส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานและความแปรปรวนของชุดหลักทรัพย์เพื่อกำหนดว่าชุดค่าผสมหรือพอร์ตใดสร้างผลตอบแทนสูงสุดที่คาดไว้ สำหรับระดับความเสี่ยงต่างๆ
ในปีพ. ศ. 2495 Markowitz ได้กำหนดแนวความคิดแนวชายแดนที่มีประสิทธิภาพในการเคลื่อนไหวเมื่อเขาเผยแพร่รูปแบบการเลือกลงทุนอย่างเป็นทางการใน The Journal of Finance Markowitz ยังคงพัฒนาและเผยแพร่งานวิจัยในหัวข้อดังกล่าวในอีก 20 ปีข้างหน้าและนักทฤษฎีทางการเงินอื่น ๆ ก็มีส่วนร่วมในการทำงาน Markowitz ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ในปี 1990 สำหรับผลงานด้านชายแดนที่มีประสิทธิภาพและการมีส่วนร่วมที่เกี่ยวข้องกับทฤษฎีการลงทุนที่ทันสมัย
แม้ว่างานของเขาจะซับซ้อน แต่แนวคิดหลักการของ Markowitz ก็ง่าย: การผสมผสานกันของหลักทรัพย์ทำให้ได้ระดับผลตอบแทนที่แตกต่างกัน ชายแดนที่มีประสิทธิภาพหมายถึงสิ่งที่ดีที่สุดของชุดค่าผสมเหล่านี้ซึ่งเป็นตัวก่อให้เกิดผลตอบแทนที่คาดหวังสูงสุดสำหรับระดับความเสี่ยงที่กำหนด
สำหรับทุกจุดบนพรมแดนที่มีประสิทธิภาพมีอย่างน้อยหนึ่งผลงานที่สามารถสร้างได้จากการลงทุนในจักรวาลนั้น มีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สอดคล้องกับจุดนั้น
ตัวอย่างด้านล่างนี้ โปรดทราบว่าชายแดนที่มีประสิทธิภาพช่วยให้นักลงทุนเข้าใจว่าผลตอบแทนของโครงการจะขึ้นอยู่กับจำนวนความเสี่ยงที่เบี่ยงเบนมาตรฐาน
ทำไมต้องเป็นเรื่อง:
เมื่อ Markowitz แนะนำ ชายแดนที่มีประสิทธิภาพมันเป็นที่บุกเบิกในหลาย ๆ นักลงทุนส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะเลือกพอร์ตการลงทุนทั้งทางตรงและทางอ้อมที่จะสร้างผลตอบแทนสูงสุดที่เป็นไปได้และมีความเสี่ยงน้อยที่สุดกล่าวคือมีแนวโน้มที่จะแสวงหา พอร์ตการลงทุนในชายแดนที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามไม่มีชายแดนที่มีประสิทธิภาพเนื่องจากผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและนักลงทุนสามารถแก้ไขจำนวนและลักษณะของหลักทรัพย์ในการลงทุนของจักรวาลเพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการเฉพาะ ตัวอย่างเช่นลูกค้าอาจต้องการพอร์ตโฟลิโอที่มีอัตราผลตอบแทนต่ำสุดหรือลูกค้าอาจออกการลงทุนในอุตสาหกรรมจริยธรรมหรือการเมืองที่ไม่พึงประสงค์ เฉพาะหลักทรัพย์ที่เหลืออยู่ในการคำนวณของชายแดนที่มีประสิทธิภาพ
เมื่อเขายอมรับรางวัลโนเบล Markowitz กล่าวว่า "การดำรงอยู่ของความไม่แน่นอนมีความสำคัญต่อการวิเคราะห์พฤติกรรมการลงทุนอย่างมีเหตุผล" กระแทกแดกดัน Markowitz พยายามที่จะคำนวณผลงานที่ดีที่สุดของนักลงทุนพิสูจน์ได้ว่าเป็นประเด็นที่ขัดแย้งกันมากที่สุดแห่งหนึ่งของพรมแดนที่มีประสิทธิภาพ หลายคนแย้งว่าจะช่วยลดการจัดการลงทุนให้เป็นอัลกอริทึมที่เกี่ยวข้องกับอะไรมากกว่าความสัมพันธ์ทางสถิติระหว่างหลักทรัพย์มากกว่าการวิเคราะห์ลักษณะพื้นฐานและการเงินของ บริษัท ต้นแบบ
